📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流主要分析了 2026 年传媒互联网板块的投资逻辑与下半年配置方向。指出当前板块经历深度调整，机构持仓处于低位，游戏等细分赛道估值具备修复基础。核心观点包括：一、AI 产业链逻辑正从上游算力基建向中下游应用传导，关注云计算厂商通过降本增效及模型赋能带来的盈利回升；二、AI 应用领域，办公智能体与多模态在短剧行业的落地已初具商业化雏形；三、出海是传媒板块成长性极强的第二曲线，游戏出海正从单一品类向多品类突破，潮玩行业通过可复制的方法论和全球渠道拓展实现稳健增长。建议配置上关注具有高 ROE、高股息特征的稳健资产（如游戏、出版），同时紧跟 AI 应用落地及海外扩张带来的业绩兑现情况。