📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议全面分析了CXO板块的最新投资逻辑与行业动态。核心判断在于，行业已进入内外需共振的景气与估值双修复通道：一方面，2026年受海外投融资回暖及国内创新药授权驱动，行业新签订单与业绩步入加速增长期；另一方面，全球药企研发投入维持高位，专利悬崖背景下的并购需求为外包渗透率提升提供了核心动力。同时，针对地缘政治干扰，头部企业通过全球产能布局及司法手段逐步消化风险。会议强调，AI制药正在经历快速迭代，通过干湿结合的研发模式重塑药物发现流程，未来有望进一步释放CXO行业需求。当前板块估值处于历史偏低水平，多数公司距离2027年1倍PEG仍有修复空间，预计后续基本面将持续支撑行情。