中闽能源资产质量与成长驱动力交流纪要

本次交流重点分析中闽能源的资产质量与未来成长驱动力。公司目前总装机约1GW，其中海上风电占比30%但贡献约三分之二的利润，ROE达18%-20%，处于行业领先水平，且资产负债率低于50%。未来核心增长点在于资产注入：永泰抽蓄项目已于2026年上半年注入，预计2026年起贡献业绩；平海湾三期海风项目为核心待注入资产，其盈利能力取决于能否获得国家补贴。此外，集团持有的福清核电10%股权每年可贡献约4亿元投资收益，对利润中枢有显著边际贡献。在自主开发方面，公司在建或拟建渔光互补项目约50万千瓦，并开始切入长乐外海电网输送工程，实现了产业链向电网业务的延伸。