2026年液冷行业拐点分析：ASIC放量与Tier2环节业绩兑现

本文分析了2026-2028年液冷市场的增长潜力，认为2026年下半年将迎来业绩爆发期，核心驱动力为英伟达Blackwell（GB200）拉货及ASIC液冷方案起量，预计2027年ASIC液冷市场规模将追平或超越英伟达液冷市场。在CDU Tier 2环节，电子水泵正加速替代机械水泵以解决漏液风险，预计2027年市场空间达150亿元，飞龙股份已实现量产；板式换热器因海外产能受限出现供需错配，银轮股份凭借技术积淀切入海外供应链。此外，金富科技受益于不锈钢波纹管需求爆发，裕同科技利用AVL成员身份直接切入北美零部件供应，五洋自控则在管材领域逐步释放订单。投资策略建议短期优先配置订单释放确定性高的Tier 2供应商，长期关注具备直接供应北美终端客户能力的护城河企业。