摩根大通：TMT 与多策略对冲基金 7 月去杠杆与流动性分析

本文主要分析了 2026 年 7 月全球市场资金流向及流动性动态。报告指出，受半导体及存储类股票仓位过重影响，TMT 行业股票对冲基金与多策略对冲基金在 7 月遭遇显著损失，分别录得 10.2% 和 2.3% 的跌幅，这导致该类基金未来持仓科技股的风险承受能力可能出现结构性下降，增加了科技股交易对零售投资者的依赖。同时，分析了 FOMC 会议后的政策不确定性，认为这推高了 10 年期美债期限溢价，且当前美债持仓偏长，存在进一步调仓可能。此外，简要点评了日元空头平仓、加密货币 ETF 资金流入放缓等现象。附录详细汇总了跨资产资金流、持仓监测、波动率指标及杠杆趋势。