📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为摩根大通针对北京银行（601169.SS）的模型更新报告。报告主要反映了公司2026年一季度业绩情况，并将2026-2028财年的利润预测分别上调1.7%、1.8%和2.4%，主要原因在于运营支出预测下调及拨备释放带来的信贷成本下降。受此影响，基于股息贴现模型的目标价由4.40元小幅上调至4.50元，但维持“减持”评级。报告指出北京银行目前面临的主要风险包括：核心一级资本缓冲较为薄弱，可能限制贷款增长并威胁派息稳定性；长期盈利能力较弱，体现在拨备前利润偏低及风险加权资产收益率走低；资产质量方面，不良贷款生成率上升且拨备覆盖率下降，可能持续压制盈利增长空间。