可选消费品全球复盘（2026H1）调研纪要

本次调研复盘了2026年上半年美洲可选消费市场的整体趋势，核心结论为消费市场呈现显著的“K型”分化。中高端消费展现强韧景气度，顶奢品牌（如爱马仕）及高端化妆品增速领先，呈现财富效应传导；而中端消费承压，消费者向高性价比套餐或低端折扣店（如沃尔玛、一元店）转移。服务性消费方面，OTA、航空及高端酒店需求保持韧性，但增长逻辑已从疫情后的复苏转向运营效率、AI流量重构及会员体系建设。餐饮行业逻辑由涨价转向高性价比，龙头品牌通过价值套餐恢复增长，而中端品牌同店走弱。宏观层面，电价大幅上涨制约居民消费，金融机构对居民资产负债表恶化的担忧增加。零售业整体呈现线上化与中低端转移趋势，会员制仓储超市客流增长但单客贡献度未明显提升。