📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点讨论了机械板块与 AI 算力赛道的投资机遇。机械行业盈利修复由设备更新政策、制造业转型升级及科技投资共同驱动，其中科技投资对半导体、PCB 及光模块相关设备产生显著拉动。会议指出，光模块迭代（800G 普及及 1.6T 交付）带动了组装、工艺及检测设备的强需求，且国产设备出海趋势渐进。在人形机器人领域，2026 年被视为小批量量产元年，中国在执行器等硬件制造端具有竞争优势，但算法仍是核心难点。投资策略上，机械板块整体估值处于历史中位数且公募持仓较低，存在预期差，建议关注半导体设备、PCB 相关设备及光模块设备等强资本开支型赛道。风险方面，需警惕光伏和锂电设备的价格战，以及下游资本开支放缓或技术快速迭代带来的影响。