黄金珠宝板块投资机会梳理及金价趋稳下的标的展望

本次会议围绕金价企稳背景下黄金珠宝板块的投资机会进行梳理。会议认为，随着金价波动止住及终端库存逐步消化，黄金珠宝行业终端动销有望逐步改善。重点讨论了不同品牌在产品结构（一口价与克重占比）及定价策略上的差异化竞争优势，认为龙头品牌在应对金价波动时展现了更强的经营韧性。

具体标的方面：老铺黄金作为金价强相关标的，在营销活动叠加下，三季度业绩有望环比改善；菜百股份通过优化品类结构及电商布局，致力于提升毛利率；潮宏基凭借均衡的产品结构和持续提升的品牌势能，保持稳健的同店与开店成长；周大福品牌升级成效显著，新品“万象系列”表现超预期；六福集团受益于内地与港澳黄金价差，港澳及海外业务增长强劲，估值具有性价比。整体建议关注金价企稳带来的估值与业绩修复机会。