📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议详细介绍了光伏行业的整体研究框架。首先解析了产业链结构，将其分为主产业链（硅料、硅片、电池片、组件）、辅材（玻璃、胶膜、银浆等）及生产设备，并分析了一体化与专业化企业的竞争趋势。会议指出当前行业处于盈利承压期，主链与辅材均面临供需格局压力，核心竞争力已转向成本控制与技术迭代（如从PERC向TOPCon、BC电池演进）。在投资逻辑上，行业整体呈现贝塔属性，随全球新增装机量波动；个股的阿尔法收益则源于成本领先或技术突破，其中特别提到福斯特在胶膜环节的投资价值，以及隆基绿能、通威股份等企业的成本优势。最后，会议强调了通过观察供需错配、技术变革及企业管理能力来捕捉投资机会的方法论。