业绩期的拐点：2026年8月A股策略观点

本文为光大证券2026年8月策略报告。报告指出7月A股受海外AI资本开支辩论及国内前期获利盘兑现影响出现结构性调整，但随着中报进入密集披露期，市场有望从估值消化切换至盈利驱动，财报季成为下半年较好的配置窗口。核心观点认为：1. 市场回调主要由内外因素交织驱动，目前杠杆风险有序释放，政策底已现；2. 随着中报盈利数据披露，市场担忧有望缓解，业绩修复将成为支撑震荡上行的核心锚点；3. 配置上建议围绕科技硬件（半导体、AI算力、存储）、涨价链（有色、化工、煤炭）及出口制造（储能、电力设备、汽车）三条主线布局，同时关注非银金融、医药及军工等行业景气度。港股方面，鉴于反弹后性价比有所下降及美联储加息预期，建议采取均衡策略，进攻端聚焦AI产业链及有色资源，防御端关注高股息资产。