📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为高盛对小米集团（1810.HK）2026年第二季度的业绩前瞻及投资观点更新。分析师认为2Q26可能是集团盈利的年度低谷，近期股价回调主要受获利回吐及EV毛利率担忧等因素影响。尽管下调了2026-2028年收入及利润预测，但高盛维持“买入”评级及40港元目标价。核心业务方面，智能电动车（EV）业务因市场竞争压力调降交付预期，但SkyNomad系列车型表现强劲；AI业务货币化路径逐步清晰，作为“人车家”生态的一部分长期价值显现。报告详细梳理了后续催化剂，包括新车型发布、新一代XRING芯片及HyperOS系统更新、旗舰手机发布等。整体看好小米在智能硬件生态、AI模型应用及供应链整合方面的长期竞争优势。