东星医疗业绩交流纪要

本次交流重点讨论了东星医疗的业绩拐点与增长逻辑。公司主业吻合器业务在集采风险出清后重回增长，2026年Q1收入与利润显著增长，毛利率回升至50%以上，且电动腔镜吻合器渗透率提升提供了新动能。重点分析了收购武汉一家宝的协同效应，预计该公司于2026年8月并表，将实现术中器械向术后修复的延伸，并构建重组胶原蛋白上下游闭环，显著增厚公司业绩。财务预测预计2026/2027年利润分别达1.1-1.2亿和2亿，基本面实现反转。公司凭借全产业链布局在成本与质量上具备竞争力，且管理层稳定，未来将通过产品迭代及外延并购持续驱动增长。