电力设备行业研究框架分析

本文构建了电力设备行业的整体研究框架，深入分析了全球电力设备供需错配的现状及其对中国企业的机遇。核心观点认为，全球电网基建在能源转型、旧网改造及AI数据中心新增负荷的驱动下处于高景气度，欧美日设备进入更新期导致交付周期拉长，为中国企业提供了进入欧亚非拉市场的黄金期，出口占比有望从10%提升至50%。国内方面，国家电网“十五五”期间投资预计超4万亿，投资重心将从硬件扩容转向以消纳新能源为核心的“新型电网”，特高压建设预计在2026-2028年迎来新一轮投资高峰。投资逻辑上，认为板块整体贝塔机会有限，阿尔法机会取决于企业在特定产品线（如变压器、特高压）及高增长区域的开拓能力。