📰 研报摘要
查看全文 ➔本次闭门交流深入探讨了 2026 年中国医疗保健行业的投资机遇与挑战。核心观点指出，中国医药创新已进入全球化进程，凭借临床开发效率及成本优势，中国创新药通过 out-licensing（对外授权）的交易金额持续增长，预计到 2040 年中国来源资产将占美国 FDA 批准药物的 35%。CDMO 领域，特别是肽类和 ADC 药物需求旺盛，头部企业产能及订单（book-to-bill > 1.0）表现强劲。医疗器械方面，迈瑞医疗、联影医疗等龙头正加速全球化布局，海外收入占比目标显著提升。零售药店受医保个人账户改革及消费疲软影响，面临同店增长压力，正通过精细化运营及加盟模式转型。中药板块则因具备稳健的分红能力被视为资本避风港，尽管受原材料成本压制。此外，医保谈判、DRG 3.0 等政策仍是下半年行业需重点关注的催化剂。