📰 研报摘要
查看全文 ➔迪士尼发布2026财年三季度（FY3Q26）财报，尽管营收略低于预期（同比增长6.8%），但营运利润和经调整每股收益（EPS）均超出预期，分别同比显著增长21.4%和28.0%。业绩驱动力主要来自娱乐和体验业务的稳健表现。国内主题公园在宏观压力下表现坚挺，门票收入与人均消费增长抵消了亚洲市场的疲软；邮轮业务作为关键增长引擎表现亮眼。流媒体业务（SVOD）盈利能力持续改善，营运利润率提升至12.9%，主要得益于订阅规模增长及成本控制。公司维持全年每股收益增长指引，并上调回购额度。分析师维持对迪士尼的“跑赢大盘”评级，目标价129美元。核心风险包括消费者流失率波动、流媒体竞争加剧以及宏观环境对公园业务的持续影响。