📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了开源大模型对国内外 AI 产业链的影响。核心观点认为开源的真正驱动力是能力而非价格，Kimi K3 的突破标志着国内大模型进入实用阶段。在海外市场，开源利好英伟达和云厂商：开源通过吸引新云厂、推动主权 AI 及企业私有化部署扩大了 GPU 需求；云厂商则可通过接入开源模型降低分成成本，提升毛利。在国内市场，开源将加速 AI 渗透率并拉动国产算力需求，使供需稀缺的环节受益，重点关注晶圆代工（中芯国际、华虹）和半导体设备（中微、北方华创）。投资建议方面，认为海外链景气度仍高，可关注工业富联及光模块相关标的的调整机会。