📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了AI算力需求增长对全球及中美电力格局的影响。全球数据中心用电量预计2030年将翻倍，中美合计占比将升至74%。中美在协同路径上呈现显著分化：美国模式以“缺电”为核心矛盾，驱动科技巨头通过PPA锁定气电、核电等稳定电源，带动燃气轮机和小型模块化反应堆（SMR）设备需求爆发；中国模式则以“绿电消纳”与“算力降本”为核心，通过绿电直连、源网荷储等模式利用结构性过剩绿电对冲硬件成本劣势，形成东部推理、西部训练的“双循环”布局。绿电企业商业模式正从类债资产转向算力基建运营商。投资机会上，美国聚焦燃气轮机、SMR及发电运营商，中国则关注新能源运营、储能、虚拟电厂及燃气轮机国产替代。