AI 应用的三重逻辑及计算机板块业绩反转研究交流纪要

本次交流围绕 AI 应用的投资逻辑、计算机板块业绩反转及具体标的展开。会议提出 AI 应用的投资逻辑建立在三重维度：首先是产业趋势，AI 应用是实现技术闭环、消除泡沫担忧的关键，且企业对“AI 主权”的需求推动了垂直软件厂商的价值；其次是业绩层面，计算机板块自 2025Q3 起收入利润持续改善，头部公司表现尤为明显；最后是交易结构，当前机构持仓处于历史低位，交易阻力极小。会议重点分析了多家标的：海康威视 2026 年营收指引乐观，利润有望创新高；金山办公与金蝶国际在 AI 原生应用和 SaaS 转型上取得进展；中控技术通过 TPT 模型将市场空间由百亿级提升至三千亿级；合合信息在垂直模型成本上具备核心优势。此外，还详细讨论了汉朔科技的海外电子价签业务、税友股份的数字工厂平台、新国都与新大陆的支付 AI 布局，以及泛微网络、聚水潭、汉得信息、鼎捷软件等公司在 AI 驱动下的业务增长预期与估值水平。