📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨了 2026 年大类资产的中期投资展望，重点关注 9 月与 11 月的关键时间节点。核心驱动因素包括全球地缘冲突进展、油价波动、美联储货币政策调整及美国中期选举。会议分析指出，美国经济总量韧性强但结构分化，AI 投资正由硬件向基础设施和软件轮动；油价受地缘定价向供需定价切换影响，预计将回落至区间震荡；日元汇率波动可能触发全球套息交易反转风险。在资产配置上，建议聚焦科技成长和周期资源两条主线，并利用黄金和债券对冲风险。针对 A 股市场，推荐关注 AI 基建、供给改善的周期资源以及受益于内需政策支持的方向。后续需跟踪美国通胀与就业数据、日元流动性冲击及国内房地产止跌情况。