定价回归基本面，把握成长修复窗口——2026年8月行业配置报告

报告认为7月市场定价逻辑回归基本面，科技成长板块受全球算力供应链影响经历深度调整后，短期对悲观情绪定价较为充分。景气度方面，AI产业链景气延续，半导体量价齐升，先进制造中工业机器人与工程机械表现占优，有色金属因库存低位及供给约束获支撑。配置上，建议围绕修复与景气两条主线布局：一是科技板块，关注全球AI供应链（光模块、PCB、高速铜连接）及国产半导体设备；二是低库存、供需格局改善的有色工业金属；三是新能源方向的储能与电池，跟踪三季度排产与反内卷政策效果；四是机械设备中具备出口竞争力的龙头。风险提示包括宏观经济波动、市场流动性风险及地缘政治影响。