📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告通过中泰非银保险资金运用收益率指数体系，对2026年7月险资投资收益水平进行了测算与跟踪。报告显示，本期险资模拟新钱收益率为2.58%，净投资收益率为3.18%，年化总投资收益率为3.77%。尽管本期交易性金融资产买卖价差显著收窄，但年初至今整体浮盈积累依然稳健。
在固收领域，优质资产荒延续，长端利率下行拖累新钱收益率；险资增配行为主要集中在30年期地方政府债与利率债。在权益领域，受市场震荡影响，险资股基投资收益率及波段操作受限，但分红险配置需求为高股息资产提供了支撑。报告指出，险资负债端受存款搬家趋势驱动，资产端面临再配置压力，但当前保险板块估值具备较强吸引力。长期看，资金面托底金融板块稳盘价值，随着基本面与股价背离修复，板块具备中期配置逻辑。核心风险包括长端利率超预期下行、权益市场剧烈波动及测算假设偏差风险。