汇丰控股：利润增长强劲，架构简化驱动降本增效

报告对汇丰控股 2Q26 业绩进行点评。公司 2Q26 经调营业收入同比增长 7.8%，税前利润同比增长 12.9%，均好于市场预期，主要受益于净利息收入上升及财富管理业务增长。其中，财富管理收入同比增长 22%，亚洲市场贡献显著；交易银行业务增长 7%。公司持续推进降本增效，通过简化集团架构，1H26 已实现 17 亿美元（年化）的成本节约，并将全年节省目标上调至 20 亿美元。资本配置方面，公司宣布重启最多 10 亿美元的股票回购计划并派发中期股息。基于业绩超预期，报告小幅上调 2026-2027 年营收及归母净利润预测，维持目标价 171 港元及“跑赢行业”评级。风险点包括香港商业地产资产质量下行、中东地区冲突升级及利率政策不确定性。