📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告复盘了2015年以来A股九次短期大幅调整的规律，指出市场急跌多由外部冲击引发，企稳后平均反弹窗口约34个交易日，上证指数平均反弹幅度约14%。反弹呈现“先弹性、后景气”的两段式轮动特征：初期电子、计算机等高β、超跌题材普涨；中后期市场回归基本面，电力设备、食品饮料等景气赛道占优。
当前市场处于海外资本开支延续、国内产业景气回升的组合期。策略上，建议反弹初期优先配置算力龙头等高弹性板块；10-20个交易日后通过电力设备、化学制药、煤炭、非银金融等进行再平衡。重点关注三条主线：一是科技创新，重点看海外及国产算力产业链；二是企业出海，重点关注电池、电网设备及航运港口；三是低估值再平衡，关注证券与煤炭的配置价值。风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。