原油价格底部支撑分析及投资策略交流纪要

本次交流探讨了原油价格的底部支撑及未来走势。分析认为，地缘冲突期间油价涨幅受限主因在于管道分流、IEA释放库存及中国需求下降。展望海峡解封情景，供给端恢复非一蹴而就且存在永久性产能损失，需求端修复及库存回补将抵消部分压力，预计全球市场日均过剩200-300万桶。基本面定价底部约65美元，叠加运费及地缘溢价，合理中枢预计维持在70-80美元；70美元是页岩油增产与OPEC控价的平衡点。投资策略建议首选高股息的“三桶油”标的（如中国石油、中国海油），关注具备量增弹性的中曼石油、潜能恒信，以及价格走势可能优于原油的天然气板块（如首华燃气、新天然气、九丰能源、广汇能源）。