野村证券：关于美国拟禁进口中国数据中心组件报道的解读

本报告针对路透社关于美国 FCC 拟禁用新型号中国数据中心组件（尤其是光模块）的报道进行解读。报告探讨了两种潜在情景：若禁令仅针对“中国制造”组件，则中际旭创和新易盛等已提前布局海外产能的领先供应商影响较小；若禁令涵盖所有中国供应商的新一代产品，则可能导致全球 AIDC 部署进度延迟并推高成本，且由于中国在某些材料上的掌控力，可能会在供应受限的市场中制造瓶颈。分析师基于强劲的基本面和吸引力的估值，维持对中际旭创的“买入”评级。