📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议对新消费出口产业链进行了综合复盘，认为出口链负面压制因素（汇率、关税、库存）正在收敛，2026年下半年业绩预期普遍优于上半年，Q3毛利率有望实现明显环比修复。宏观层面，美国零售商库销比处于中枢，批发商库存处于历史低位，需求端表现出较强韧性；人民币汇率单边升值压力减小，企业通过结汇等手段已对冲部分风险。在估值方面，百亿以上大盘股走势震荡，而部分业绩优良的小市值公司估值已回落至10倍PE左右，存在修复机会。会议重点关注了家居市场的结构性机会、环保餐具需求的提速以及欧洲供应链向中国转移的趋势，并推荐关注英科医疗、涛涛车业、申洲国际、永艺股份、众兴菌业等在业绩弹性或估值安全边际方面具有优势的标的。