📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议回顾了铜铝近一个月的行情走势。铜方面，受地缘政治预期缓和、美联储降息预期修正及宏观风险偏好回升影响，行情经历了一轮技术性修复；基本面看，铜矿端供给持续偏紧已传导至冶炼端，且受益于电气化及算力中心等新兴领域需求拉动，整体韧性较强，操作策略建议逢低买入。铝方面，海外电解铝产量环比回升，矿端最紧张时期已过，国内需求受制于内销传统领域压力，出口增速边际放缓，供需基本面弱于铜，策略上建议逢高看空。会议重点讨论了铜铝矿端的供给弹性、氧化铝成本支撑及下游细分领域的景气度分化，认为短期宏观情绪修正后，基本面差异将主导后续价格走势。