工程机械行业“黄金周期”交流纪要

本次会议探讨了工程机械行业进入新一轮“黄金周期”的逻辑。行业驱动因素主要包括：一是大规模设备更新，预计2026年更新需求量约15万台，受超长期特别国债资金及环保国四标准驱动；二是内需回升，由雅江水电站、新藏铁路等重大基建项目以及城市更新、矿业开发等多元需求驱动；三是出海加速，中国企业在东盟、中东等新兴市场份额显著提升，并尝试通过电动化技术切入欧美高端市场。技术上，电动化与智能化被视为中国品牌实现“换道超车”的核心，将推动行业从价格战转向价值竞争，有望迎来量价齐升。会议建议通过工程机械ETF布局行业增长红利。