碳酸锂深度研究：2026-2027年供需紧平衡，价格中枢看涨

报告分析 2026-2027 年碳酸锂供需格局，认为市场难言过剩，预计 2026 年缺口约 10.7 万吨，2027 年缺口收窄至 1-9.5 万吨，整体处于紧平衡状态。需求侧，储能板块增速（2026 年 50%-70%）成为核心引擎，电动汽车需求相对稳定。供给侧，2027 年供给增量上限约 63 万吨，主要来自澳洲 Greenbushes、江西锂云母及非洲/南美项目。价格方面，预计 2026 年下半年价格中枢抬升至 15-20 万元/吨，其中 20 万元为储能电站 IRR 考核底线对应的关键压力位。此外，钠电池短期因系统成本较高且能量密度低，难以对碳酸锂价格形成天花板效应。投资策略上，建议关注业绩弹性大的天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份，以及高成长标的大中矿业、天华新能、国城矿业等。