📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告重点分析了算力液冷产业趋势及军工行业白马标的。液冷方面，受英伟达芯片功耗迭代升级驱动，机架功率密度持续走高，液冷散热正从“可选”变为“必选”，其中冷板式技术目前适配性强、市场份额最高，而浸没式散热能效最优。行业格局呈现海外领跑、大陆厂商追赶的态势，英维克在冷板路线中处于领先地位。军工方面，报告持续看好中航沈飞、中航光电、睿创微纳组合。中航沈飞受益于主力装备需求旺盛及军贸增长；中航光电在军工连接器基本盘稳固的基础上，有望在AI服务器液冷组件领域打造新增长极；睿创微纳在领军非制冷红外行业的同时，积极拓展微波和激光多维感知体系。