📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告为 2026 年 8 月 A 股行业中观景气跟踪月报。从宏观与行业维度看，7 月制造业 PMI 回落至收缩区间。工业部门中，有色、化纤、化学原料利润增速虽高但边际放缓；医药制造利润增速转正，通用设备、专用设备、造纸等量价指标边际改善。
分行业来看：1）消费端，社零增速重新回正，新能源车内销降幅收窄，白酒及猪肉价格企稳，医疗服务价格处于历史高位。2）先进制造，工程机械受设备更新及出口支撑保持两位数增长，光伏产业链均价受下游采购缩减影响承压，锂盐价格受库存与消费税政策扰动。3）科技领域，大模型 Token 支出指数因企业成本评估大幅回落，光模块出口量价齐升。4）周期与地产，地缘局势推动原油价格波动，工业金属相对有韧性，建材价格降幅收窄。整体而言，工业 PPI 同比涨幅扩大，化工品价格受油价传导呈现上涨。