📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对纺织服饰行业进行 2026 年中期策略分析。回顾上半年，纺织服饰板块表现弱于大市。制造端方面，欧美需求展现韧性，美国服装零售增速提升且库存水平较低，预计中游制造企业盈利能力环比改善，建议关注具备成本优势及库存红利的龙头企业。品牌端方面，国内消费温和修复，运动服饰赛道受益于“十五五”体育产业政策红利，品牌矩阵丰富及费用管控见效的龙头企业具备较好经营韧性；家纺与品牌服饰板块则通过大单品策略及控费举措实现盈利质量提升。整体策略上，制造端关注伟星股份、裕元集团、申洲国际、华利集团及新澳股份；品牌端建议重点配置安踏体育、361度、罗莱生活、森马服饰及歌力思等标的。风险提示包括行业竞争加剧、下游销售不及预期、产能扩张进度以及国内消费信心恢复不及预期。