📰 研报摘要
查看全文 ➔本次研究分析了 AI 时代下 IDC（数据中心）的投资价值。会议认为 IDC 行业于 2024 年下半年开启由 AI 驱动的第三个需求周期，2024 年总招标量达 2-2.5GW，且 2025 年需求将由单一客户转向阿里、腾讯等大厂多点开花。供给端受发改委窗口指导政策影响，能评审批趋严且进度缓慢，供给偏紧支撑行业拐点明确。价格方面，零售端现货价格已出现上浮信号，批发端仍处于磨底阶段。估值方面，板块处于历史底部区域，奥飞数据、光环新网、数据港等公司 2026 年 EV/EBITDA 均低于 20 倍。其中，润泽科技凭借全面的客户覆盖、充足的能评资源及海外布局（香港、印尼）具备强 Alpha 属性；东阳光则在产业链整合和盈利能力方面具有优势。