青木科技经营与战略深度汇报纪要

本次汇报纪要聚焦青木科技的经营战略与核心业务。公司已构建以电商代运营为基本盘、品牌合资孵化（出海+本土）为第二增长曲线、AI技术产品化（智能投放系统、数据驾驶舱）为能力底座的协同驱动格局。在业务模式上，公司通过控股收购挪威品牌Noromega及合资经营Kamondo等，推动从代理商向品牌商的角色跃迁。AI产品“捉木鸟”系统已规模化落地，毛利率超85%，显著提升人效并降低成本。财务方面，预计2025年全年净利润约1.8亿元，天猫渠道盈利能力强，抖音渠道预计2026年上半年扭亏。潜在风险与挑战包括Noromega并购交割因原经销商诉讼而延迟，导致2026年业绩贡献较预期下调15%-20%，以及保健品新规导致伊卡利品牌投放承压。