📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议深入分析了农药行业的周期性特征，指出其呈现5-6年大周期和2-3年小周期的规律，由需求端决定方向，供给端放大波动，政策端引导演进。会议探讨了能源价格上涨对农化产业链的系统性升值影响，认为成本推升和需求结构性扩张将支撑农产品价格上行，农药行业有望享受价格传导机制。同时分析了产能出清情况，认为2025年起原料产能规划有所回落，行业结构改善。针对标的定价，提出以行业周期为根本驱动，辅以主题事件催化，最终由业绩兑现支撑估值的逻辑。会议建议关注产品结构多样化、具备海外登记布局、研发投入高及具备并购能力的头部企业。