📰 研报摘要
查看全文 ➔报告回顾了2026年7月中国股市表现，指出受AI行情降温影响，沪深300等指数出现回调，而离岸互联网板块受益于政策预期。摩根大通认为中国股市去杠杆过程趋于缓和，两融余额已回落至中期低点。宏观层面，7月政治局会议释放加大逆周期调节信号，对MSCI中国指数及沪深300指数的每股收益增长提供支撑。7月份市场风格向防御性和价值板块轮动，日常消费、能源和金融板块领跑，信息技术板块因估值修正调整幅度最大。经济数据方面，6月工业生产企稳，但在外需及高科技制造驱动下表现分化，内需尤其是房地产投资仍是拖累。当前市场一致预期沪深300指数2026年每股盈利增速为19%，估值已回归更中性的区间。