📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议重点探讨机械行业的盈利修复驱动力及细分赛道机会。会议认为，传统工程机械需求受海外基建（尤其是北美）及国内制造业投资驱动，地产投资目前起到稳定器作用。AI科技投资成为机械行业新的核心边际变化，重点带动光模块、高端PCB及半导体设备需求，其中组装、工艺及检测设备在国产龙头海外布局的背景下确定性较高。人形机器人方面，产业处于小批量量产元年，中国企业在执行器（减速器、丝杠）等硬件制造端具有显著优势，但控制器等核心环节仍由北美主导。投资策略上，建议关注半导体设备、PCB设备及光模块设备等强资本开支型赛道，认为当前部分领域已跌出机会，具备较高性价比。风险因素包括下游客户资本开支放缓及技术迭代导致的需求波动。