AI 液冷核心环节研究交流纪要

本次交流重点讨论 AI 液冷产业在 2026-2027 年的爆发式增长趋势。预计在 Rubine 平台推动下，液冷渗透率将从 2025 年的 30% 提升至 2026 年的 40%-50%，且 2027 年增长斜率更陡。工艺迭代驱动量价齐升，单机柜价值量预计从 GB200 的 8 万美元升至 Rubine 平台的 12-13 万美元。产业链景气度已进入兑现闭环，一次侧关注通过顿汉布什卡位北美 AIDC 市场的冰轮环境；二次侧关注业绩释放领先的金禄电子；设备环节关注乔锋智能、创世纪及国盛智科。此外，飞荣达、金富科技等公司在 2026 年上半年亦有显著增长。会议认为相关核心公司至 2027 年普遍具备翻倍以上的增长空间，当前远期估值具备吸引力。