📰 研报摘要
查看全文 ➔本文构建了化工行业的投研框架，核心投资逻辑分为新材料的“0到1”突破性机会与国产替代/规模化的“1到N”放量增长机会。报告详细探讨了需求驱动型机会（如EVA、PVDF）、供给端“反内卷”趋势以及双碳政策对供给格局的重塑作用。在具体分析中，将万华化学作为典型周期成长股，剖析其依托技术壁垒与现金流再投资实现盈利中枢阶梯式跃升的逻辑。同时，提出了新材料投资框架，强调寻找公司Alpha（技术突破/客户验证）与行业Beta（AI、商业航天等）的共振。此外，报告还分析了油价波动对化工行业盈利影响的四个阶段，并提供了构建供需平衡表和分析企业EPS的实操方法。