积极因素不断，A股市场有望企稳回暖——策略研究月度报告

本报告分析认为，受益于国内政策基调转暖、美联储加息预期缓解、地缘政治风险缓和以及韩国救市等多重积极因素，市场风险偏好有望企稳回暖。8月进入中报季，基本面有望提供新支撑。流动性层面，公募基金权益仓位显著上升且微观流动性边际改善。配置上，重点看好深度超跌后的AI产业链及其扩散领域，具备高布局性价比：一是AI上中游硬件，包括光模块、PCB、CPO及配套的算力基建环节；二是AI链扩散方向，如机械设备、机器人、游戏及软件板块，关注重磅应用迭代的催化效应。风险提示方面，需关注海外芯片估值消化、美伊形势波动、货币政策紧缩预期的反复以及成长风格演绎的局限性。