生产端月度观察（2026年7月）：价格动能趋缓，工业利润修复进入“量”的验证期

本文分析了2026年6-7月我国工业生产、价格与利润的走势。报告认为，工业生产仍具韧性，但价格动能边际转弱，工业利润增速回落，盈利支撑由价格上涨转向实际生产扩张（“量”的验证）。利润分配正由上游资源品向中下游再平衡，电子及部分装备制造行业成为利润增长的新支撑。7月制造业PMI回落至49.2%，显示供需两端降温，且内需走弱程度高于生产调整。投资端，固定资产投资整体呈下行趋势，但设备更新和人工智能投资有望维持计算机、通信等电子设备制造业的高景气度。