国新宏观 7 月 PMI 数据解读会议纪要

本次会议对 2026 年 7 月的 PMI 数据进行了详细解读。数据显示，7 月制造业 PMI 为 49.2，非制造业商务活动指数为 49.0，综合 PMI 产出指数为 49.3，三者均时隔数月重回收缩区间。制造业方面，生产指数和新订单指数均有所回落；价格端出现背离，原材料购进价格指数持续高于荣枯线，而出厂价格指数连续两个月低于 50，导致中下游企业面临挑战。非制造业中，建筑业和物业业商务活动指数下降，但电信、文化娱乐等行业保持较高景气，金融和房地产行业则低于荣枯线。整体来看，7 月 PMI 数据全面下降，显示经济活动有所放缓。