保险Ⅱ行业快报：研究值连续回升，预定利率短期保持稳定

本报告点评中国保险行业协会公布的2026Q2普通型人身保险产品预定利率研究值。数据显示研究值连续两个季度回升至1.94%，距离25bp的下调触发线仍有19bp空间，预计年内产品预定利率最高值大概率保持稳定。报告认为，2025年动态调整后，新单负债成本已明显下降，且分红险等浮动收益型产品占比提升，有助于缓解行业利差损压力。随着“炒停售”催化缺失，寿险竞争将回归常态化，经营基础扎实的头部险企相对优势有望进一步体现。投资建议上，关注负债成本改善与资产端企稳带来的估值修复，建议关注负债端增长稳健、分红险转型领先及资负匹配能力较强的上市险企。