📰 研报摘要
查看全文 ➔本文是对7月流动性情况的复盘及8月资金面的展望。7月资金中枢总体稳中有降，DR001运行中枢持平于1.39%，DR007环比小幅下行至1.42%；央行采取“缩短放长”策略，通过MLF和买断式逆回购投放中长期资金以应对大行负债的不稳定性。8月预计资金中枢将延续中性持稳态势，但月内资金摩擦可能放大，核心扰动因素为政府债供给，预计净融资规模在1.2-1.5万亿左右。在货币政策方面，尽管政治局会议为降准降息预留空间，但短期内总量宽松概率有限，央行将通过短、中、长期工具协同维护流动性合理均衡。