📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了2026年8月债券市场的利率走势，认为市场将处于震荡寻底阶段。8月政府债供给预计达1.62万亿元年内高峰，对二级市场流动性形成阶段性挤压。宏观方面，物价呈“K型”分化，CPI回落至1%而PPI虽升至4.1%但环比转负且传导不畅；7月制造业PMI回落至49.2%收缩区间，而出口在AI硬件及新能源驱动下维持强韧性。货币政策重心转向灵活对冲，短期全面降准降息概率较低，DR007预计稳定在1.4%附近。机构行为上，公募基金久期仓位处于高位并出现止盈迹象，市场驱动力正由交易盘主导向配置盘托底切换。投资策略上，10年期国债收益率接近1.7%关键点位，下行空间有限，建议维持中性稳健仓位。