📰 研报摘要
查看全文 ➔本文探讨了当前环境下美国通胀衡量方式的优劣及其对货币政策的影响。作者指出，由于核心PCE、截尾均值PCE等指标差异较大，且受关税、地缘政治冲突及统计偏差影响，单一指标难以全面反映通胀趋势。高盛提出了一种结合“潜在通胀趋势”与“公众通胀预期”权重的新型通胀衡量指标，认为对食品和租金给予适当超配，对能源和波动较大品类进行低配，能更好地服务于央行目标。研究结论强调，美联储应参考包括该新型指标在内的多种衡量方式的平均值，并结合宏观背景进行判断。基于此逻辑，高盛维持较为温和的通胀预期，认为2%的目标较当前核心PCE反映的距离更近。此外，报告附带了美国经济与金融指标的预测概览，涵盖GDP、就业、CPI及利率路径。