📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告对 2026 年第二季度纺织服装行业各环节业绩进行前瞻分析。品牌端分化加剧，比音勒芬表现领先，安踏、361度稳健，而李宁、特步零售流水下滑。上游纺织环节受益于原材料涨价及补库，预计 Q2 达业绩高点，下半年存在回落风险。中游制造环节在 Q1 见底，虽受汇率升值和成本压力影响 Q2 承压，但预计 Q3 起随议价完成边际改善，2027 年修复弹性更大。家纺与医疗板块中，罗莱生活和稳健医疗表现较好。投资策略上，建议关注阿尔法属性强的比音勒芬，以及制造端基本面良好且处于底部的伟星股份、晶苑国际和华利集团。