📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告认为 A 股市场调整已接近尾声，预计 8 月将成为低位布局科技板块的重要时间窗口，风险资产价格中枢有望在三季度末迎来新一轮系统性上移。核心观点包括：美联储加息预期可能被证伪，且市场主线将由“题材”转向“业绩”，其中科技与工业金属板块最具投资价值；AI 产业趋势具有长期确定性，回调提供了低价买入的机会；同时外围市场（如韩股）的杠杆去化已进入尾声。报告还讨论了 AI 产业革命下硬科技股的周期估值逻辑，认为海力士等公司目前的低估值不可持续。风险方面，需重点关注美国国债供给担忧及汇率波动导致的长端美债利率上升，若 10 年期美债利率再次突破 4.6% 将对风险资产形成短期利空压制。