2026年8月宏观与市场展望：K型二阶导，红利加成长

本报告分析 2026 年 8 月宏观经济与市场走势，认为宏观经济呈现“K型分化”特征，即供给强于需求、外需好于内需、新经济景气度高于旧经济，预计三季度实际 GDP 增速渐近运行在 4.5% 附近。权益市场方面，建议采取“红利+成长”的哑铃型投资策略，重点关注电子、计算机、通信等 AI 科技革命相关行业，以及存储芯片、半导体设备等硬科技赛道，同时看好港股红利方向（如公用事业、多元金融）。债市方面，预计维持震荡偏强行情，10 年期和 30 年期国债到期收益率有望分别触达 1.65% 和 2.1% 左右。大宗商品方面，受原油成本传导及厄尔尼诺现象影响，预计农产品价格将呈波浪式上涨。